공매도

공매도는 내게 없는 주식을 그냥 파는 거래가 아니에요. 먼저 다른 곳에서 주식을 빌린 다음 시장에서 팔고, 나중에 같은 종목의 주식을 사서 빌린 곳에 돌려줍니다.

예를 들어 A 주식을 빌려 1만원에 팔고, 이후 8천원에 사서 갚으면 가격 차이는 2천원이에요. 반대로 1만2천원으로 오르면 더 비싼 가격에 사서 갚아야 합니다. 수수료, 주식 대여료 등 거래 비용은 별도로 발생할 수 있어요.

한국에서는 공매도 주문을 내기 전에 주식을 실제로 빌려 확보해야 해요. 빌리지 않은 주식을 파는 무차입공매도는 원칙적으로 금지됩니다.

기관 등은 보통 대차거래(주식을 빌리고 빌려주는 거래)를 이용하고, 개인은 증권사의 대주 서비스처럼 개인 투자자용으로 마련된 주식 대여 방식을 이용할 수 있어요. 공매도한 주식은 나중에 매수해 갚아야 하므로, 거래가 끝난 것이 아니라 갚을 의무가 남아 있는 상태가 됩니다.

공매도 잔고는 빌려서 판 뒤 아직 사서 갚지 않은 주식의 규모예요. 잔고가 늘면 주가 하락을 예상한 거래가 많았을 가능성이 있어 하락 신호로 읽히기도 합니다.

다만 잔고가 많다고 주가가 반드시 내리는 것은 아니에요. 가격 변동 위험을 줄이기 위한 헤지(위험을 서로 상쇄하려는 거래) 목적의 공매도도 있을 수 있고, 잔고 공개 시점과 실제 시장 상황에도 차이가 있기 때문입니다.

주가가 예상과 달리 오르면 공매도한 사람은 빌린 주식을 갚기 위해 주식을 사야 할 수 있어요. 이를 숏커버링이라고 합니다. 여러 공매도 거래자가 한꺼번에 되사면 매수세가 늘어 단기간에 주가 상승 폭이 커질 수 있지만, 항상 일어나는 현상은 아닙니다.

공매도는 주가가 오를 때 손실이 커질 수 있어요. 주가는 이론적으로 오를 수 있는 상한이 없지만, 빌린 주식은 정해진 조건에 따라 갚아야 하기 때문입니다.

공매도 잔고는 시장 참여자들이 참고하는 수급 자료 중 하나일 뿐이에요. 기업의 실적, 산업 상황, 전체 시장 흐름, 다른 투자자의 거래 등도 함께 영향을 줍니다.